一、有價證券投資管理
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股票估價模型 | 零增長模型 | 普通股價值= |
固定增長模型 | 普通股價值= | |
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債券估價模型 | 一年付息一次的債券 | 債券價值=各期利息現(xiàn)值 債券面值現(xiàn)值 |
到期一次還本付息的債券 | 債券價值=債券到期值（面值 n利息）的現(xiàn)值 | |
貼現(xiàn)發(fā)行的債券 | 債券價值=債券到期值（面值）的現(xiàn)值 |
二、固定資產投資管理
投資項目的現(xiàn)金流量由建設期現(xiàn)金流量、經營期現(xiàn)金流量、終結期現(xiàn)金流量三部分組成。
1、建設期現(xiàn)金流量
投資項目的原始投資=長期資產上的投資 墊支的營業(yè)資金
2、經營期現(xiàn)金流量
經營期現(xiàn)金凈流量=銷售收入-付現(xiàn)成本-所得稅
=凈利潤 折舊
=稅后銷售收入-稅后付現(xiàn)成本 折舊×所得稅稅率
3、終結期現(xiàn)金流量
①固定資產變價凈收入=出售價款-清理費用
②固定資產變現(xiàn)凈損益對現(xiàn)金凈流量的影響（即出售收益應交的所得稅）
應交所得稅=
【總結】固定資產變價凈收入=變價-（變價-賬價）×所得稅稅率
③墊資營運資金的收回
三、固定資產投資的決策方法
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投資回收期 | 各年現(xiàn)金凈流量相等 | =原始投資額/年現(xiàn)金凈流量 |
回收期最短的為優(yōu) |
各年現(xiàn)金凈流量不等 | = | ||
投資回報率 | =年均現(xiàn)金凈流量/原始投資額 | 越高，越好 | |
凈現(xiàn)值 | =現(xiàn)金流入現(xiàn)值現(xiàn)金流出現(xiàn)值 | 大于0可行 | |
年金凈流量 | =現(xiàn)金凈流量總現(xiàn)值/年金現(xiàn)值系數(shù) =現(xiàn)金凈流量總終值/年金終值系數(shù) | 大于0可行 | |
現(xiàn)值指數(shù) | =未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值/原始投資額現(xiàn)值 | 大于1可行 | |
內含報酬率 | =投資方案凈現(xiàn)值為0時的貼現(xiàn)率； 流出現(xiàn)值= | 大于基準收益率可行 | |
四、公司并購與收縮
1、被并購企業(yè)的價值評估
①折現(xiàn)式價值評估模式
目標公司股權價值=目標公司整體價值-目標公司債務價值
②非折現(xiàn)式價值評估模式（如市盈率）
每股價值=預計每股收益×標準市盈率
2、并購支付方式
現(xiàn)金支付、股票對價、杠桿收購、賣方融資
3、公司收縮
方式：資產剝離、公司分立、分拆上市
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