4.長期投資穩(wěn)定性高
艾里斯認(rèn)為，股票的投資報酬率有三大特征：第一，股票投資收益率長期高于債券；第二，短期內(nèi)普通股報酬率波動程度高于債券；第三，評估時期拉長，投資報酬率會顯得較為穩(wěn)定。就像天氣一樣，一般的長期投資經(jīng)驗(yàn)絕不令人驚訝，但是短期經(jīng)驗(yàn)總是令人驚異。
短期投資一方面面對股市不確定性的風(fēng)險，另一方面該投資方式以博取額外的價格差，本身屬于投機(jī)。但是短期的回報率高就好嗎？不是。大多數(shù)投資者通常都追求盡可能的短期的最大收益。但是，艾里斯認(rèn)為，如果時間短，回報率最高的投資會不適宜，聰明的短期投資者會避免這種投資。長期投資拉平了收益率，如果投資選擇較好的股票，收益率可以接近股指收益，同時實(shí)現(xiàn)復(fù)利。
5.投資風(fēng)險
艾里斯認(rèn)為，風(fēng)險分為兩種，其實(shí)就是系統(tǒng)性風(fēng)險和非系統(tǒng)性風(fēng)險。簡單來說，就是市場風(fēng)險和個股風(fēng)險。后者可以通過適度分散而消除。艾里斯傾向于分散化投資，但必須考慮市場風(fēng)險和投資報酬率之間的關(guān)系。分散投資對于價值投資來說，特別是巴菲特來說，看法是有分歧的。艾里斯從投資方法角度看，并不是完全屬于價值投資，但是他的投資經(jīng)驗(yàn)也值得大家回顧。
而艾里斯指出，投資管理上，最重要的是如何管理市場風(fēng)險。只要投資者不是在股市正好處于十分嚴(yán)重的“高峰”，投資持有時間足夠長，股票的市場風(fēng)險也會逐步消失，長期報酬率會逐步向平均靠攏。艾里斯偏向于長期投資。不過，他認(rèn)為投資最大的風(fēng)險來至于通貨膨脹。
版權(quán)聲明：本文內(nèi)容由互聯(lián)網(wǎng)用戶自發(fā)貢獻(xiàn)，該文觀點(diǎn)僅代表作者本人。本站僅提供信息存儲空間服務(wù)，不擁有所有權(quán)，不承擔(dān)相關(guān)法律責(zé)任。如發(fā)現(xiàn)本站有涉嫌抄襲侵權(quán)/違法違規(guī)的內(nèi)容， 請發(fā)送郵件至 舉報，一經(jīng)查實(shí)，本站將立刻刪除。